Robin Kim schloss 2015 sein Studium der Wirtschaftswissenschaften an der New York College ab. Er lieh sich mehr als 100.000 Greenback von der US-Regierung und battle schnell an hohe Zinssätze gebunden. Seitdem versucht er, sein Studiendarlehen abzubezahlen.

Schließlich refinanzierte sich Kim über einen privaten Kreditgeber, um den Zinssatz zu senken, aber er fragte sich, ob es einen anderen Ausweg gäbe. „Ich zahlte jeden Monat 1.500 Greenback, um diesen Kredit zurückzuzahlen“, sagt er. „Dieser Betrag hätte woanders besser ausgegeben werden können.“

Als ehemaliger Ingenieur bei Coinbase und Mitbegründer von Gallery, einer On-line-Plattform, auf der Menschen ihre NFT-Sammlungen kuratieren und teilen können, hatte Kim daran gedacht, Kryptowährung zu verkaufen, um seine Kredite abzuzahlen. Aber wenn er das täte, müsste er auf jeden Gewinn, den er erzielte, Steuern zahlen.

Stattdessen nahm Kim einen Kredit über eine Kreditplattform namens Aave auf, die auf der Ethereum-Blockchain aufbaut. Mit diesem Geld hat er seine Schulden beglichen und arbeitet nun daran, den neuen Kredit zurückzuzahlen.

Wie funktionieren DeFi-Darlehen?

Dezentralisierte Finanzierung ist ein Sammelbegriff für Blockchain-Anwendungen, die zur Erstellung komplexer Finanzprodukte verwendet werden. Da DeFi-Darlehen nicht an das traditionelle Bankensystem gebunden sind, haben sie manchmal niedrigere Zinssätze, wirken sich nicht auf die Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers aus und könnten theoretisch auf unbestimmte Zeit gehalten werden. 

DeFi-Darlehen können auf jeder digitalen Währung basieren. Dazu gehören Stablecoins, additionally Kryptowährungen, deren Wert an externe Quellen wie den US-Greenback gebunden ist. Um einen DeFi-Kredit aufzunehmen, müssen Kreditnehmer zunächst Sicherheiten in Shape von Krypto-Property hinterlegen, die mehr wert sind als der Betrag, den sie leihen möchten. Wie viel mehr, hängt von einem vom Kreditgeber festgelegten Prozentsatz ab. Es ist ein bisschen so, als würde guy 100 Greenback in einer Währung hinlegen, um sich 75 Greenback in einer anderen zu leihen.

Der Kreditnehmer erhält das Darlehen beispielsweise in Stablecoins, die dann gegen US-Greenback getauscht werden können. Dieses Geld wird verwendet, um eine Schuld zu begleichen, und dann zahlt der Kreditnehmer schließlich das DeFi-Darlehen zurück, um die Sicherheiten zurückzufordern.

Mit den Vorteilen von DeFi gehen jedoch Risiken einher. Die Sicherheiten eines Kreditnehmers können verwertet werden, wenn ihr Wert unter den Wert des Kredits fällt. Obwohl Bitcoin mehr Marktliquidität als jede andere Kryptowährung hat, ist es immer noch sehr volatil und schwankt im Wert um durchschnittlich 3 % professional Tag. Wenn die Preise zu stark sinken, verlieren Kreditnehmer ihre Sicherheiten. (Allerdings ist dieses Risiko geringer, wenn der Preis der Sicherheit steigt.)

Stablecoins waren angesichts der Risiken eines unregulierten Stablecoin-Marktes für die Weltwirtschaft auch das Ziel staatlicher Kontrolle. Die Aufsichtsbehörden haben davor gewarnt, dass potenzielle Wertschwankungen zu weitreichenden Verlusten für Stablecoin-Inhaber führen und den gesamten Finanzmarkt destabilisieren könnten.

Im November 2021 empfahl eine Arbeitsgruppe der US-Regierung dem Kongress, dass Stablecoin-Emittenten den gleichen Vorschriften wie Banken unterliegen müssen. Im Februar kündigte der US-Vertreter Josh Gottheimer, ein Demokrat aus New Jersey, den Stablecoin Innovation and Coverage Act an, der eine staatlich unterstützte Versicherung für Stablecoins herausgeben würde. Diese Schritte würden das Volatilitätsrisiko verringern, aber eine staatlich unterstützte Münze wäre nicht mehr dezentralisiert.

Ein weiteres großes Risiko besteht darin, dass Good Contracts, die automatisierten Vereinbarungen, die Kredite auf der Blockchain übernehmen, nicht unfehlbar sind. Good Contracts werden auf der Grundlage vorher festgelegter Bedingungen ausgeführt, die in Code geschrieben sind. Dieser Code wird von Menschen geschrieben, und Fehler, Insects oder Hacks könnten Kreditnehmer verwirren.

Eine Frage des Vertrauens

Kreditnehmer müssen daher der Plattform, die ihren Kredit vergibt, ein gutes Maß an Vertrauen entgegenbringen. Bekanntere Plattformen können Sicherheitsmaßnahmen ergreifen, um das Risiko zu verringern. Beispielsweise hat die Gemeinschaft der Plattform Compound Treasury Sicherheitsfirmen beauftragt, ihr Kreditprotokoll zu bewerten, um sicherzustellen, dass ihr Code sicher ist.

„Trotzdem ist es Sache des Endbenutzers, des Entwicklers und des Kreditnehmers oder Kreditgebers, die Stabilität und das Risiko des Good Contract wirklich einzuschätzen“, sagt Reid Cuming, Vice President und Normal Supervisor von Compound. „Ich denke, wir sind noch in einem Zustand, in dem es hier noch viel Luft nach oben gibt.“

Jeder, der Ihre Pockets-Adresse kennt, kann sehen, wie viel Sie geliehen haben.

DeFi-Plattformen bieten den Kreditnehmern auch wenig Privatsphäre, used to be bedeutet, dass jeder, der Ihre Pockets-Adresse kennt, sehen kann, wie viel Sie wann geliehen haben.

Die Krypto-Skeptikerin Molly White sagt, dass dies die Benutzer in drei Lager teilt: Menschen, die ihre Privatsphäre auf Kosten der Nutzung der großen Krypto-Plattformen schützen, Menschen, die etwas Privatsphäre aufgeben, um sie zu nutzen, und Menschen, deren Identitäten und Krypto-Geldbörsen öffentlich verknüpft sind .

Da die Wahl der Plattformen auf Liquidität as opposed to Datenschutz hinausläuft, gelten viele der angeblichen Vorteile der Dezentralisierung – Datenschutz, Anonymität und Unabhängigkeit von Unternehmen – nicht mehr. Und das Control dieser Risiken erfordert technisches Technology, das die meisten Kreditnehmer einfach nicht haben.

Einerseits, sagt White, glauben einige, dass diese Plattformen Finanztransaktionen, die einst die Domäne von Experten waren, für jedermann zugänglich machen – „aber auf der anderen Seite werden Menschen dazu verleitet, riskante Entscheidungen zu treffen, für die sie nicht das Wissen haben verantwortungsvoll gestalten können.“

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Kim bleibt optimistisch. Er vergleicht die State of affairs mit den Anfängen des Internets und sagt, dass DeFi trotz der Risiken das Potenzial hat, Mainstream zu werden. „Ich denke, DeFi wird der zentralisierten Finanzierung ebenbürtig sein … nur wegen der Transparenz und Offenheit“, sagt er. „Das Ökosystem muss reifen, aber ich denke, das ist bei jeder neuen Technologie der Fall.“

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